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土耳其“重感冒”这些国家跟着“发高烧”

文字:[大][中][小]2019-05-24 06:25    浏览次数:    

  里拉领跌全球新兴市场货币,此前,土耳其采取了支撑金融体系的初步措施,不过在一些分析师看来,行动力度不足以在这样的压力时期保护市场。土耳其总统埃尔多安猛烈抨击美国,称不会加息也不会接受国际援助。土耳其资产遭交易员大肆抛售,其他发展中经济体受到波及。南非兰特1个月期隐含波动率创下2015年12月以来最大涨幅,阿根廷的世纪债券收益率升至10%,比索大跌至1美元兑30比索。

  “这又是个狂热的周一,”野村国际驻伦敦外汇策略师Jordan Rochester表示。“我们认为,要化解当前困境,他们必须做以下几件事情:加息,让国际货币基金组织参与进来,恢复市场对里拉的信心。不幸的是,他们在反其道而行。”

  就在对土耳其危机将拖累新兴市场的担忧情绪周一再度浮出水面之际,交易员还在应对美国和俄罗斯、中国等主要经济体关系紧张的局面。尽管如此,许多分析师表示,一些国家已经做得差不多了,所以就基本面而言对他们一视同仁的理由微乎其微。这意味着:虽然土耳其可能继续承受压力,但与其他资产类别的相关性可能很快会下降。

  “新兴市场已经在4到7月大幅下跌,因此考虑到土耳其与多数新兴市场国家相比显著的外部失衡情况,土耳其的负面状况(与阿根廷一样)最终将被孤立看待,” 摩根大通分析师Luis Oganes和Jonny Goulden在客户报告中写道。

  土耳其的市场动荡不仅使新兴市场股市回吐7月涨幅,还使其估值降至2016年初以来最低。MSCI新兴市场指数的12个月混合预期市盈率目前为10.8倍,低于二季度下跌后的水平。该指数本月下跌2%,年跌幅扩大至10%左右。

  部分分析师称愿意略微增持股票,但不会大举进场。瑞银资产管理称,尽管经过了周一的大跌,但发展中市场的股市还不足以吸引抄底者进场,因为几乎没有企稳迹象,料将继续保持动荡。

  “我们认为价值在上升,但还看不清何时能实现这个价值,”瑞银资产管理的全球新兴市场和亚太股票主管Geoffrey Wong表示。“考虑到我们是接二连三遭受冲击,而不只是一两次,”投资者的谨慎可以理解。

  土耳其与美国之间相争不下,毫无减弱迹象,近期金融市场料将再度动荡,但在国家银行监管机构限制互换交易后,里拉暂时见底。

  过去一个月里拉大跌25%,虽然安卡拉,伊斯坦布尔和华盛顿的官员有办法阻止这种混乱局面,但在8月11-12日的大部分时间里,他们都未展现推出这些政策的意愿,埃尔多安在8月12日的演讲中,仍然对美国和投资者呼吁稳定市场的正常想法嗤之以鼻。

  在美国制裁以及将权力集中在埃尔多安手中的新宪法秩序等压力下,土耳其金融市场面临2001年以来最严重的跌势,但土耳其中央银行和财政部的作为仅仅只是监控市场。该国的银行监管机构8月13日早些时候采取措施,限制外币和里拉掉期的金额,掉期交易的金额限制在银行合法股东权益的50%。

  据两位熟悉该国经济管理当局的人士透露,虽然投资者正在恳请中央银行采取大动作以支持里拉,但土耳其官员担心,即使大幅提高借贷成本,其效益也会被另一轮美国制裁迅速抵消。

  安卡拉这种思路的底线:在美国与土耳语这两个北约盟国之间的关系恢复之前,不值得推出任何政策作为制衡。



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